中金研究报告指,如将布局AI简化为AI组织优先级、资本开支和产品产出,相对於同行,腾讯(00700.HK) +3.200 (+0.653%) 沽空 $3.61亿; 比率 8.666% AI动作看似较慢,认为原因可能来自腾讯独特的产品基因(社交),以及偏自下而上的组织架构和文化等因素:本轮AI需要千亿级资本开支、集中式组织调整,高度依赖自上而下的快速决策。
中金表示,腾讯社交和游戏等主业强韧性,正像打仗时始终握着充足的粮草一样,是腾讯长周期持续投资AI趋势的最大底气。基於此,腾讯已经从底层基础模型和提升AI创新冗余度两方面积极布局。模型层面,4月即将发布混元3.0,有望迎来进展。
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该行们维持集团今明两年盈利预测不变。维持「跑赢行业」评级及目标价666元,对应2026非国际财务报告准则20倍市盈率。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-14 12:25。)
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